FTX—BitMEX 最懼怕的競爭對手

本文修訂於 2019/7/30 ，更新了 FTT上幣後表現，好奇的人請直接往下滑。

自從把大部分資金拿去 Bitfinex 放貸之後，我就很少主動購買密碼貨幣了，理由是我自己開發了一套年化報酬率上看 25~35%、極度適合懶人的投資組合，這個投資組合有三個特色：

懶：不用一直盯盤，只要放著就會自己生錢
簡單：只需掌握大原則即可，不需要會任何技術分析
穩：風險相對可控，且本金可在短時間贖回

這套投資組合的核心原則就是盡可能以空倉去賺 USD 或 USDT，所以除非觀察到什麼強到突破天際的項目，不然我是不會進場投資的，而我今天要介紹的項目，就是我認為 2019 年目前為止最值得關注的項目——FTX，這個項目強到我願意解 30% 投資組合中的資金去投資，廢話不多說，現在就來介紹項目。

FTX 是什麼？

FTX 成立於 2019 年 4 月，是一間專注於密碼貨幣衍生品（crypto derivatives）的交易所，提供合約交易、槓桿代幣以及場外交易等服務，目前 FTX 每日交易量已經突破了 1 億美金，純以交易量而言，這已經是頂級二線合約交易所的量體，但 FTX 不過才成立三個多月，可說是超級新秀。

你可能會想問，現在一堆交易所都用機器人刷量，FTX 的交易量會不會也是假的？我可以很肯定地告訴你，FTX 的交易量是真的，因為 FTX 的創辦團隊就是幣圈鼎鼎大名的 Alameda Research，他們是全世界最大的密碼貨幣流動性供應商和造市商，Alameda 的每日交易量達到 6 ~10 億美金，相當於前 5 名交易所的總和，現在排名前 20 名的交易所（包括幣安、OKEX、火幣等巨型交易所）都有委託 Alameda Research 為其用戶提供交易流動性。

還記得前陣子幣安突然出現的 7500 顆 BTC 賣單嗎？這個超大量的賣單在半小時之內就被消化完畢了，其背後的功臣正是 Alameda Research ，連幣安的老闆 CZ 都特別發推特點名感謝 Alameda Research，其在幣圈的影響力可見一班。

CZ 特別點名感謝 Alameda Research

除此之外，Alameda Research 也是世界頂尖的量化交易團隊，在 BitMEX 的盈利排行榜中，Alameda 就佔據了排行榜前 10 中的第 3 名跟第 6 名，這 2 帳號加起來獲利接近 7000 顆 BTC ，然而作為全世界最大的密碼貨幣流動性供應商， Alameda 不可能只有這 2 個帳號，這僅是檯面上他們賺得的數字。

Alameda Research 包辦了 BitMEX 盈利排行榜的前兩席

不僅如此，Alameda 也是公認最強的交易所數據研究團隊之一，Alameda 憑藉著其強大的交易數據監測系統，在七月初發佈了交易所真實交易量的排名報告，Forbes 也對此報告進行了報導，該報導在 12 小時之內就衝到了 Forbes 官網的首頁，隨後 CZ 也於 Twitter 轉發了這個報導。

CZ 轉發 Forbes 對於 Alameda 真實交易量報告的報導

看到這裡，你應該可以充分感受到 FTX 背後的團隊有多牛，憑藉著 Alameda 強大的資源，FTX 將會是一個自帶幣安+OKEX+火幣+BitMEX 交易深度的超強交易所，不信嗎？看看下圖 FTX 的 BTC /USD 合約交易對吧！

買 360 顆 BTC，僅僅只滑價 0.45 %，且買賣價的 spread 還不到 0.1%，這樣的交易深度，就問你服不服？

FTX 的團隊背景

FTX 的成員來自華爾街量化基金以及科技巨頭，包括 Jane Street、Optiver、Susquehanna、Google、Facebook 等，團隊在金融衍生品方面有非常豐富的經驗。創辦人兼 CEO Sam Bankman-Fried 是一個 MIT 物理系畢業的天才，Sam 從 MIT 畢業後，先是在 Jane Street 工作了 3 年半，然後在 2017 年 10 月創辦了 Alameda ，只用了短短不到一年的時間，就成為了最大的密碼貨幣流動性供應商之一，簡直是神人中的神人。

大家可能不知道 Jane Street 有多牛，我幫大家科普下， Jane Street 是華爾街最神秘的量化交易公司，公司的日均交易量是 130 億美金。他們「暑期實習生」 2 個月薪資是 25K USD，換算年薪是 150K USD（光實習生的薪水就比很多台灣中小企業的 CEO 還高），而他們正職的交易員年薪是 200K USD 起跳，其面試是出了名的難，比 Google 還難進， 而 FTX 的團隊就充滿了這樣的怪物，光就這個超硬底子的團隊背景，我說 FTX 是 2019 年最值得關注的項目，絕對不是唬爛的。

FTX 的優勢

讀者或許會好奇，市面上已經有幣安、火幣、OKEX、Coinbase、Bitfinex 這種巨型交易所，在頭部效應越來越明顯的狀況下，FTX 這個時候才選擇進入市場，不會太晚嗎？真的打得贏這些巨頭嗎？

答案是肯定的，因為FTX 的定位是「密碼貨幣衍生品交易所」，而單純的現貨交易跟衍生品交易完全是兩回事，傳統巨頭在現貨市場是老大，但在衍生品交易市場卻沒有多少優勢，因為衍生品交易牽涉到設計金融商品等專業，非常仰賴創始團隊的金融 DNA，像 BitMEX 的創辦人本身就是 trader 出身，這樣的 DNA 讓 BitMEX 得以設計出完善的期貨交易產品線，這也是為什麼 BitMEX 雖然 UI/UX 做很爛，行銷也普普通通，但卻能夠在衍生品交易市場獨佔鰲頭，遠勝幣安和其他對手的原因（幣安直到最近才開槓桿交易，完全被 BitMEX 甩了 N 條街）。

以衍生性金融商品的交易所來說，產品力以及交易流動性才是絕對的競爭優勢，而 FTX 兩者兼具，未來絕對會成為 BitMEX 強力的競爭對手。

Alameda Research 之所以會創辦 FTX ，實屬無奈之舉，根據 FTX 的中文版白皮書，FTX 其實是他們合作的交易所屢不聽勸的產物：

過去的一年半時間裡，作為全世界最大的數字貨幣衍生品交易做市商之一，我們在交易過程中發現現有的頭部合約交易所，存在許多問題。我們曾向這些交易所投遞數不勝數的白皮書，不計其數的反饋，然而問題依然存在，沒有改善。所以，與其期待現有頭部交易所採納我們的反饋、完善他們的產品和服務，不如我們自己打造一個能直接解決這些問題的、改變市場現狀的產品，FTX 因此誕生。

Alameda 選擇這個時候推出 FTX 是經過深思熟慮的，過去密碼貨幣市場並不成熟，現貨交易居大宗，但隨著市場逐漸成熟以及機構投資人的進場，更進階的密碼貨幣衍生品需求也逐漸興起，我個人非常看好他們能夠後發先至，成為密碼貨幣衍生品交易市場的一方之霸。

（FTX 在期貨產品上有諸多創新，礙於篇幅本文不會詳細介紹，有空我會再幫大家寫個科普文）

他們的平台幣 FTT 為什麼值得買？

答案很簡單，因為如果 FTX 有做起來，其平台幣 FTT 有機會成為下一個 BNB。根據 FTX 的白皮書，FTX 會定期回購 FTT 並燒毀，規則如下：

自 2019/7/29 日起，FTX會在每週一回購FTT，主要以FTX平台上的FTT/USD交易對形式回購，具體回購時間屆時會提前告知。所有回購的FTT都會被銷毀。FTX 會回購併銷毀下方等值的 FTT：
1. FTX 合約手續費收入的 33%
2. 風險保證金淨增量的 10%
3. FTX 平台其他手續費收入的 5%（其中1會是主要的收入來源，基本上可以看作FTX用收入的3分之1回購FTT）

這個過程會一直持續到銷毀的 FTT 達到總流通量的一半為止，只要回購持續進行，FTT 的持有者就會持續享受通縮所帶來的幣價升值，且回購的力道比幣安（手續費收入的 20%）還要來得大。

單純以現在的交易量來看，FTX 每天有 90M 的交易量來自合約交易，假設平均交易手續費是 0.025%，那每天就會回購等值約 7.5 萬美金的 FTT，這還僅僅是初期而已，若交易量達到 BitMEX 的一半，那每天回購的 FTT 就會暴漲到 80 萬美金，由此可見 FTT 的升值潛力是非常巨大的。

如果你已經錯過了 2017 年的 BNB ，那千萬不要再錯過 2019 年的 FTT。

除了回購外，FTT 還有以下使用場景：

折抵合約交易的手續費
折抵場外交易的手續費
作為合約頭寸的抵押品（保證金）
作為 FTX white label 解決方案的支付工具

那麼，該怎麼買 FTT 呢？

有三個方法可以購入 FTT：

等上幣後在 FTX 購買 FTT （上幣時間：7/29 台灣時間晚上 10 點）
在 7/27 之前參與 FTT 預售：參與預售的人可以用 8 折買到 FTT（發行價 1 USD，預售價 0.8 USD），每人限購 1000 FTT，只鎖倉一個月，每日分批解鎖 3.3%。
在 7/27 之前參加優惠空投活動：如果你在 7/27 之前把錢打進「 FTT 上幣專用錢包」，這筆錢將會被鎖定且只能用來在上幣後的 72 小時內購買 FTT，完成購買的話會額外得到 5% 的 bonus，通過此次空投活動購買的 FTT 將會被鎖倉一週。

聽起來很複雜，我直接給大家攻略：

如果你在 7/29 之後才看到這篇文章，那你只能買上幣後 FTT
如果你在 7/27 以前看到這篇文章，那你可以用 8 折價格購買預售的 FTT（購買上限 1000 FTT，鎖倉 1 個月，每日線性解鎖 3.3%），也可以把錢打進 FTT 上幣專用錢包享受 5% 空投優惠（無購買上限，鎖倉 1 週，非線性解鎖）

身為全球頂尖的造市團隊，FTX 團隊不太可能讓幣價低於發行價，我建議大家這 2 個活動（預售&空投）能參加就儘量參加，FTT 是一個長期通縮升值的幣，完全值得你等待。